来源：雪球App，作者： 认知饕餮，（https://xueqiu.com/1784228056/203776135）
今天聊聊东方证券
作为券商板块的一份子
要想跑赢券商etf
对于东方证券来说，
最主要的是要有不同于其他券商的差异化优势
东方证券的优势就在于它的财富管理业务
东方证券的资管业务包括券商资管、公募基金、私募股权
2017-2020年东方证券的资管业务收入排名第一
可见资产管理是东方证券的镇站之宝，
连券商一哥中信都没有那么早大力布局资管业务
首先我们要知道什么是资管业务
券商资管分为专项资管、集合资管和定向资管。
主动管理泛指专项资管和集合资管，
两者都需要券商跟踪和管理，盈利来源来自管理费。
其中专项资管主要面向资产证券化业务，
而集合资管是券商向大众发行的资管计划，
简单理解为券商理财产品。
定向资管则不太强调主动管理能力，
盈利来源于通道费用，因此成为了通道业务的代名词。
但说白了，资管业务就是代客理财，你可以拿公募基金来类比
而在房产税大背景下，未来只有核心城市的核心地段房价会涨
其他城市特别是三四线诚实房价会接着跌
而核心城市地段已经基本被抢光
未来财富管理需求会越来越旺盛（随着中产阶级的增加）
券商的资管业务会发展的越来越强
所以作为资管龙头的东方证券，在今年的表现最佳
不光是因为它的业绩亮眼
还有它的资管业务的预期也非常强
但东方证券对杠杆的控制不是很好（对风险的把控不太好）
无论何时都高于平均杠杆率
所以在18年股灾中损失惨重
期间市场也在用脚投票
东方证券跌幅显著大于券商平均跌幅
所以在今年高业绩基数和明年资管业务发展不会有那么迅猛的预期下
东方证券明年的投资机会相对来说是比较狭窄的
最多持有到明年3月底前一季报出现
$东方证券(SH600958)$ $证券(BK0057)$ $中信证券(SH600030)$
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